ANALISIS STRUKTUR KEPEMILIKAN DAN KEBIJAKAN HUTANG PERUSAHAAN PADA BURSA EFEK INDONESIA

Abstract

Penelitian ini menguji pengaruh struktur kepemilikan (insiders ownership, shareholders dispersion dan institutional investors) terhadap kebijakan hutang. Variabel yang mempunyai pengaruh signifikan adalah institutional investors, sedangkan variabel insiders ownership tidak mempunyai pengaruh signifikan tetapi arah hubungan terbalik dengan debt ratio sesuai dengan teori. Variabel shareholders dispersion tidak mempunyai pengaruh signifikan dan arah hubungan tidak sesuai dengan teori. Hasil ini menunjukkan bahwa kehadiran institutional investors dapat mengurangi peranan hutang dalam melakukan monitoring terhadap perilaku manajer sehingga mengurangi total biaya keagenan. Variabel kontrol. Menunjukkan growth opportunities, firm size, asset structure dan profitability  berpengaruh terhadap debt ratio dan dapat dijadikan instrumen pendukung kebijakan hutang untuk meminimumkan biaya keagenan. Sedangkan dividend payments dan tax rate tidak. Menggunakan sampel dari seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selain perusahaan asuransi dan keuangan dengan periode penelitian antara tahun 2008 sampai dengan tahun 2011.