Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Utang Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi

Ni’mah Suci Isnaeni, Hijroh Rokhayati, Yusriyati Nur Farida

Abstract


Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh struktur aset, likuiditas, free cash flow, dan risiko bisnis terhadap kebijakan utang dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif. Populasi dalam penelitian ini yaitu seluruh perusahaan properti dan real estateyang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2020 dengan total populasi sebanyak 64 perusahaan.Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling dengan kriteria yang  telah ditentukan dan diperoleh 33 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan yaitu uji  regresi berganda dan uji moderasi dengan menggunakan metode selisih nilai mutlak. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa struktur aset berpengaruh positif terhadap kebijakan utang. likuiditas berpengaruh negatif terhadap kebijakan utang, free cash flow berpengaruh positif terhadap kebijakan utang, risiko bisnis tidak berpengaruh negatif terhadap kebijakan utang, profitabilitas mampu memoderasi pengaruh struktur aset terhadap kebijakan utang, profitabilitas tidak memoderasi pengaruh likuiditas terhadap kebijakan  utang, profitabilitas mampu memoderasi pengaruh free cash flow terhadap kebijakan utang, profitabilitas mampu memoderasi pengaruh risiko bisnis terhadap kebijakan utang. Implikasi penelitian ini yaitu bagi perusahaan diharapkan menjadi pertimbangan dalam penentuan kebijakan utang. Perusahaan harus mempertimbangkan struktur aset, likuiditas, dan free cash flow yang dimiliki sebelum menentukan kebijakan utangnya.

 

Kata kunci: struktur aset, likuiditas, free cash flow, risiko bisnis, profitabilitas, kebijakan utang


Full Text:

PDF

References


Abubakar, D. Y., Daat, S. C., & Sanggenafa, M. A. (2020). Pengaruh Tangibility, Profitabilitas, Growth, Risiko Bisnis dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Akuntansi & Keuangan Daerah, 15(1), 113-128.

Ahyuni, P. K., Rizal, N., & Wibisono, Y. (2018). Pengaruh Free Cash Flow, Return On Asset (ROA) dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Hutang (Studi Empiris pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Listed di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014- 2016). Progress Conference, 1(1), 681-691.

Angela, C., & Yanti. (2019). Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 1(2), 335-343.

Aziz. (2020, Juli 30). Beban Naik, KIJA Rugi Rp84 Miliar Pada Kuartal II 2020. Dipetik Oktober 20, 2021, dari pasardana: https://pasardana.id/news/2020/7/30/beban-naik-kija-rugi-rp84- miliar-pada- kuartal-ii-2020/

Brealey, R. A., Myers, S. C., & Allen, F. (2006). Principles of Corporate Finance. McGraw Hill Irwin.

Brigham, & Houston. (2010). Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat. Brigham, & Houston. 2001). Manajemen Keuangan. Jakarta: Erlangga.

Dewa, D. F., Mahsuni, A. W., & Junaidi. (2019, Agustus). Pengaruh Free Cash Flow, Struktur Aset, dan

Risiko Bisnis Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2018. E-JRA, 8(9), 87-103.

Ehikioya, B. I. (2018). An Empirical Analysis of the Determinants of Corporate Debt Policy of Nigerian Firms. International Journal of Economics and Financial Research, 4, 180-187.

Estuti, E. P., Fauziyanti, W., & Hendrayanti, S. (2019). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan. Prosiding Seminar Nasional Unimus, 2, 530- 542.

Fardianti, S. A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Kebijakan Dividen, GCG dan Struktur Aset Terhadap Kebijakan Utang. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 10(5), 1-20.

Florencia, & Susanty, M. (2019). Tata Kelola Perusahaan, Aliran Kas Bebas dan Manajemen Laba.

Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 21(2), 141-154.

Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 23. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hudarangga, D. F., Mahsuni, A. W., & Junaidi. (2019). Pengaruh Free Cash Flow, Struktur Aset dan Risiko Bisnis Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2018. E-JRA, 8(9), 87-103.

Ifada, L. M., & Yunandriatna. (2017). Faktor-Faktor Yang Berpengaruh Terhadap Kebijakan Hutang Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Auditing, 14(1), 40-54.

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: managerial behavior, agency cost and ownership structure. Journal of Financial Economics, 305-360.

Kasmir. (2014). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Rajagrafindo Persada.

Kristina, A., Prihatiningsih, & Kusmargiani, I. S. (2019). Analisis Pengaruh Likuiditas, Struktur Aktiva, Free Cash Flow,dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Utang (DER) pada PT Jasa Marga Tbk Periode 2009 - 2018. Keunis Majalah Ilmiah, 7(2), 92-105.

Lestari, E. (2021). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang (Studi Kasus Pada Perusahaan yang Go Public di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Eksekutif, 15(1), 1-18.

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. The American Economic Review, 53(3), 433-443.

Myers, S., & Majluf. (1984). Corporate Financing and Investment Decision When Firms have Information Investors Do not Have. Journal of Finance Economics.

Novitasari, D. P., & Viriany. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 1(2), 153-162.

Nurfitriana, A., & Fachrurrozie. (2018). Profitability In Moderating The Effects Of Business Risk, Company Growth And Company Size On Debt Policy. Journal of Accounting and Strategic Finance, 1(2), 133-142.

Nyeadi, J. D., Banyen, K. T., & Mbawuni, J. (2017). Determinants of Capital Structure of Listed Firms in Ghana: Empirical Evidence Using a Dynamic System Gmm. Journal of Accounting and Management (JAM), 7(2), 159-173.

Oktariyani, & Hasanah, A. (2019). Pengaruh Free Cash Flow, Likuiditas dan Kepemilikan Asing Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal Of Applied Managerial Accounting, 3(1), 20-42.

Panda, A. K., & Nanda, S. (2020). Determinants of capital structure; a sector-level analysis for Indian manufacturing firms. International Journal of Productivity and Performance Management, 69(5), 1033-1060.

Pramana, T. (2011). Manajemen Risiko Bisnis. Jakarta: Sinar Ilmu Pulishing.

Prathiwi, N. D., & Yadnya, I. P. (2017). Pengaruh Free Cash Flow, Struktur Aset, Risiko Bisnis dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang. E-Jurnal Manajemen Unud, 6(1), 60-86.

Putra, T. (2020, September 1). Bikin Khawatir! Tahun Ini, Banyak Emiten Terancam Pailit. Dipetik Juli 3, 2021, dari CNBC Indonesia:

https://www.cnbcindonesia.com/market/20200901123226-17-183532/bikin-khawatir- tahun-

ini-banyak-emiten-terancam-pailit

Putra, Z. Y. (2017). Pengaruh Arus Kas Bebas, profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Utang. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 6(3), 1126-1147.

Ramadhani, S., & Barus, A. C. (2018). Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Sektor Utama yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016. JWEM STIE MIKROSKIL, 8(2), 127- 138.

Ridho, M. (2019). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Go Public. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 22(1), 13-19.

Riyanto, B. (2013). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: GPFE.

Sari, V. N. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Aset, dan Kebijakan dividen Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 1-17.

Soraya, & Permanasari, M. (2017). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Perusahaan Non Keuangan Publik. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 19(1), 103-116.

Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kombinasi (Mixed Methods). Bandung: Alfabeta. Suhartatik, K., & Budiarti, A. (2018). Pengaruh Free Cash Flow, Kebijakan Dividen, dan Risiko

Bisnis Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 7(5), 1-18.

Suliyanto. (2011). Ekonometrika Terapan: Teori dan Aplikasi dengan SPSS. Yogyakarta: ANDI. Suliyanto. (2018). Metode Penelitian Bisnis Untuk Skripsi, Tesis, & Disertasi. Yogyakarta: ANDI. Tatengkeng, D., Murni, S., & Tulung, J. E. (2018). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi

Kebijakan Utang Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek IndonesiaTahun 2012-2016. Jurnal EMBA, 8(3), 1128 - 1137.

Umbarwati, U., & Fachrurrozie. (2018). Profitability as the Moderator of the Effects of Dividend Policy, Firm Size, And Asset Structure on Debt Policy. Accounting Analysis Journal, 3, 192-199.

Utami, S. P., & Ngumar, S. (2019). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Struktur Aset dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 8(1), 1-17.


Refbacks

  • There are currently no refbacks.